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なぜなら、長期的に見れば、日本の低金利は、円高が進行することによって調整されるはずだからだ（そうなれば、海外の高い金利で運用しても、円に戻すときに為替差損を被るので、結局、日本国内で運用した場合と同じことになる）。
つまり、為替レートが自由に動けば、日本が低金利であっても、必ずしも円キャリー取引が利益を生むわけではない。 円キャリー取引が大規模に発生したのは、日本政府が為替市場に介入して円高の進行を阻止したからだ。
海外とのあいだに金利差がある状態での円安進行は、本来はありえない現象である。 介入によって現実に起こってしまった。
円キャリー取引は、日本の低金利を利用し、かつ世界的カネ余りは日本の金融緩和が原因の円キャリー取引は、世界的なカネ余り現象の1つの原因になった。 過剰流動性はオィルマネーによって引き起こされている面もあるから、必ずしも円キャリー取引だけが原因ではない。
大きな原因になったことは疑いない。 ＢＩＳ（Ｋ決済銀行）の『クォータリー.レビュー』（2007年6月）によると、2004年半ばから顕著になった円キャリー取引が、2005年第4四半期に顕著に増加した。
貸し手は日本の銀行で、借り手はイギリス、シンガポール、ケイマン諸島などの金融機関だ。 取引の主役は外国のヘッジファンドであるため正確な取引規模は把握されていないが、いくつかの推計がある。
ＩＭＦ（Ｋ通貨基金）は2007年4月の報告で、1700億ドルとした。 イギリスの経済誌『E』（2007年2月）は、一将来大きく円高に振れないことに賭けて行なわれる投機的取引である。

ところが、円高が進まないので、円キャリー取引は利益を生む。 こうして投機が正当化される結果となる。
円売り.ドル買いの取引なので、円安を加速する。 つまり、投機を自己増殖させる。
「投機が投機を呼ぶ」というのは、バブルである。 つまり、ここ数年の異常な円安は、バブルであったことになる。
為替レートがバブルであれば、それに支えられてきた日本企業の収益もバブルだったことになる。 実際、アメリカが2004年6月に利上げに転じ、以後6回も利上げを続けたにもかかわらず、長期金利は上昇しなかった。
Gリーンスパンが議会証言で「謎」と呼んだものだが、円キャリーによって巨額の資金がアメリカに流入したからだと考えれば、実際、サブプライムローンが顕著に増加したのは2004年から2006年にかけてであり、円キャリーの拡大とほぼ同時期だ。

わきがについてまだご存じではない方もいらっしゃると思いますが、わきがのことがしっかりとイメージできるサイトをご用意致しましたので、是非ご覧ください。

刺青除去の用語として用いているので、刺青除去サイトを始めに引用しましょう。

ただの美容外科に興味は持てませんが、今までにない美容外科であれば話は別です。